元创资本王浩：从德州扑克进阶探寻投资人成长之路

我在2017年的时候，参与了两次德扑比赛，最后都进到了final table，名次相较于我预先期望的要好。

我于投资领域已然历经了十多年之久，回首这些年来所积累的经验，再结合我参与打德扑时所获得的体会，我发觉德扑跟投资存在着异曲同工的巧妙关联，基于此，我归纳总结出了一些有关德扑与投资的关系要点，期望能够与大家一同予以分享。

德扑的魅力

德扑的魅力就在于其变化莫测，这一点与投资何其相似。

这说不定就是巴菲特喜爱德扑游戏的缘由，每一回比赛都好似一次投资的试探，在持续不断的比赛里，自身水平才能够得到提升。

如果要进阶成德扑高手，那么你需要：

首先，身为一名德州扑克新手，你得尽快去熟悉游戏规则，每一场比赛的规则，对比赛结果起着极为关键的作用。

我头一回参与比赛是位于三亚，正是起因于头一回进行比赛，故而对于游戏规则相当之不熟悉。于比赛头一轮居然出现了一个重大失误，我手上拿着一对Q，另外有一位选手攥着一张K以及一个9。五张牌发好了之后我这边是三个Q，对方那里是两个K咧，很显然我的牌更大。大概是由于紧张，对方翻出一对K以后，我错乱地认为我的牌小就径直把牌丢在了桌上（旁边的牌友汪峰暗示按照规矩我得把牌翻开，结果大伙才发觉我的牌更大），。

由于是比赛刚开始，这个失误对最后的结果影响不算大，然而在比赛里，要是出现因不熟悉规则而致使失败的情况，那是不应当的，并且正式比赛一旦有这样的失误，或许会是致命的。

第二：降低入锅率，保持耐心

有这么一些新手，他们玩德州扑克，却没有充足能力去剖析牌桌上的各类状况，而“打得紧”乃是新手的最佳策略，新手只玩像AA、KK、QQ、AK、AQ这类赢率较高的牌，别受同花、顺子等概率较低的牌面引诱。

因为新手对德州扑克规则不熟悉，所以既没法对复杂牌面赢率予以分析，又不熟悉竞争对手，进而打得紧，把降低入锅率当作活得久的最优策略。（在三亚比赛期间，我的队友李竹再三叮嘱我务必手紧，就算碰到 A+小牌也要弃牌，事后复盘这个策略是有效的。）。

首先，这是我头一回参与的三亚举办的那个比赛，当时，总计有一百零八名选手参与其中，鉴于对手实力相当强劲，我心里认为，倘若能够跻身前五十名，那已然算是极为出色的成绩了，然而，后来却发觉，大部分参赛选手存在入锅率过高的状况，并且all in次数过多，以至于很早就被淘汰出局了。

第三：选择你的竞争对手，在细分领域利用好自己的优势

仍旧是在三亚举办比赛之际，我察觉到参赛选手的桌次出现了变动。于比赛进程当中，我有三次步入主桌，我发觉主桌的参赛选手格外紧凑（或许是由于主桌存在直播，又或许是因为主桌的比赛选手水平均较出色：诸如李开复、吴世春等），在他们跟前要赢取筹码颇具难度。而其他桌次总会有格外宽松的选手，所以，能否于相对较弱的对手那儿赢取足量的筹码便至关重要了（鉴于盲注是持续提升的，持有足量的筹码迈入下一轮的优势颇为显著）。

于参赛进程当中，你理应留意观测到竞争对手所发生的变化，倘若面对各异竞争对手展现出的风格，需采取各不相同的竞争策略，而且在你具备优势的市场赢得充足多的钱款！

其一：于你握有绝对优势之机会现身之际，你需赢取足够数量，勇于全力以赴！其二：当你持有一副上好牌局，那就奋力获取最多！

当手上持有的牌足够庞大，而其余人手上的牌比自己手上的牌大的可能性比较小甚至不存在的时候，自己要努力获取足够多的收益（比如说从牌面情况来看自己手中的3Q已然是最大的了，怎样促使其他人也下足够的赌注呢？）。

第五：要敢于承认自己的错误，敢于放弃

牌面会因发牌进程，在每个人那里发生改变，一旦察觉到牌面出现对自身不利的变动（此变动得依据牌面以及竞争对手给予的表现来开展观察与分析），就得有敢于舍弃的勇气。一般人的心理表现为：“已经投入了这般多，若我选择放弃，那就亏大了，再观望一轮好了。”然而，已经投入的资金，跟你当下需要做出的决策并无关联，你所需要计算的是：眼下你打算投入的金额，除以能够获取的金额，其结果有没有超出你的获胜概率。

第六点，德州扑克存在一定的不确定性与偶然性，投资同样存在一定的不确定性与偶然性，当小概率的事情出现的时候，要坦然地去面对 。

我们理应明白，付出努力不见得就能够收获成功。把控情绪是玩德州扑克必须要修习的课程内容，且同样是进行投资时必须修习的课程。当碰到挫折情形之际，要是任由情绪朝着不好的方向发展，那么犯下的错误便会越来越多 。

一场比赛里，我遭遇一回一对A的情况，当时对方筹码极为匮乏，选择了全押，然而最后一张牌以极小概率拼凑成了顺子，致使先前全部的策略完全被扭转，不过这便是比赛的模样。

投资高手是如何养成的

有这么一种情况，就如同德扑高手进阶那般，一个投资新手，从进入这个行业开始，到能够成为行业里的高手，这期间同样是需要7到10年的时间的。原因在于，投资圈作为一个行业，它也是有着自身的游戏规则的。

客观来讲，投资行业属于产业链超长的行业，当下的投资人常常将主要精力与资源放在行业研究与投资上，然而在熟悉资本市场游戏规则方面投入不多，像企业上市与退出等情况。这些规则对项目投资周期以及收益率有着极其关键的作用，由于不熟悉资本市场规则致使项目退出不顺，甚至失败，有可能让前期投入血本无归。

所以，进行投资，尤其是一级市场投资，融资、投资、管理、退出各个环节都极为关键，相当重要。一位成熟的投资人应当熟知不同环节、不同阶段的资本市场规则，如此才具备获取较高收益率的可能性，才有可能获得比较高的收益率 。

其次，在游戏规则方面，投资和德州比赛存在颇为相似之处，要是把投资当作长期比赛，某次因运气而非基于实力全投赢得较多钱财，实际上对于最终投资内部收益率的影响并非很大，然而全投次数较多，一旦有一次全投失败便将之前所有成绩归零，就有被淘汰出局的可能，所以，一位投资人在迈入一个新行业或者一个新阶段，亦或是一种新商业模式时，我认为应当降低入局率。能力圈的构建存在着过程，这过程是伴有学习成本了。护城河的打造也历经一种过程，当中也有着学习所需付出的代价。投资人最为妥善的方式是开展观察以及进行学习，待自身有了能力圈之后再去提升投入比率，当能力圈足够强大之时德信竞技，在具备把握的情形下进行全力投入。

那么，于投资人成长进程里，怎样于激烈竞争之中获胜呢？在投资圈，鉴于投资行业的领域、阶段以及市场繁多，身为投资人，要是能剖析明白自身处于哪一阶段，于哪个领域或者哪个市场具备强劲优势，且自身竞争对手较弱，那么在这个市场、这个领域或者此行业内，便会获取充足筹码，构筑起自身的护城河，如此一来，当再次进行行业、阶段的延伸或拓展时，才有可能取胜！

一句话，要是投资之际，你处于有利的市场因素当中，像你身处极度超卖的市场状况里，别的投资者皆很恐慌，股票价格大幅打折，而你对这家公司的价值极具把握，那么大量押注的时机便到了！此刻，盈利的概率远远超过亏损的概率，风险被你“持有的好牌”给降低了，好比2015年8月170元的茅台。好比你A轮投资的项目已然初步证实了管理团队和商业模式，你有没有加注足够多的筹码？

最后，假如你投资失败了，你会怎么办？

假设一旦市场以及行业出现那种具有颠覆性的不利改变的时候，就算前期投入来讲算得上比较多，也得进行止损而后离场，就像二级市场所呈现的那样，好多人对于一只股票的基本面出现了误判，已然处于亏损状态的股票依旧会死守着，心里怀着幻想觉着总会有一天能够反弹，进而继续增加筹码，也就是所谓的摊低成本。

投资人必然得面对投资失败这事，我们在投资的项目以及创业者身上会投入诸多心血与情感，一旦项目失败，投资者要清楚创业成功存在偶然性，得学会面对这种失败，只有从失败情绪中挣脱出来，才可能面临新挑战，不然会导致决策失误以及战略变形。