【第372讲：他从德州扑克中突然领悟到交易的本质】

从一个特定的角度去看，华尔街就仿佛是一个特大型的赌场，致力于开展各类押注金融交易的投资机构们，借助飞快前行所体现出的高速自动化现象、蕴含复杂演算逻辑的计算机算法以及维持稳定交易流的流动性手段，将对于此类金融交易最终呈现结果的控制牢牢掌握在手中，而金融市场藏潜在内的收益表现就如同赌场一般，充满着诱惑，向人们发出了这样的邀请：“赶快过来吧，试着去碰碰你的运气。要知道每一个人都存在着成为赢家的可能性。”。

明明大家都清楚赌输的概率极大，可人们还是在华尔街这儿漫步，想着试试运气，指望也许能实现发财梦。然而，残酷的事实是：赌徒只是偶尔能赢钱，而开赌场的人多数时候都是赢家 。

不过，职业赌徒赌赢的几率相较于一般赌徒而言是更高的。这究竟是出于何种原因呢？原因在于他们清楚知晓赌场里以各种各样形式所存在的“风险”。

大多数业余爱好者，会怀着投机心态，进行大笔押注，一般而言，他们成功赌赢的概率并不高。职业赌徒却不同，会冷静地进行下注，还会细致地计算该怎样押注，能理智地遵守自己预先设定的押注纪律。职业赌客心里明白每一局的成功概率，会据此权衡该下多大的注。他清楚何时该果断参与进去，何时该收起钱袋离开现场。

固然，从事职业赌博的人并非每一回都能够在赌博中获取胜利。可是，凭借知晓怎样去控制损失，他们能够在赌场之内存续足够长的时间，历经时间的慢慢流逝，他总归会拥有成为获胜者的可能。

所以，你能够凭借从玩扑克牌当中获取的七条经验去举一反三，思索一下这些经验能不能运用到金融投资范畴之内。

一 、你需要优势

投资大师彼得·林奇，也就是Peter Lynch讲过，不经过研究就去进行的投资，仿若在玩梭哈扑克此种情况的时候，根本就从未看过牌 。

他讲的极为正确。一个从事扑克游戏者达到的成功水准，跟他通常情况下行不行足够做到明白事理、带有情绪化表现，还有在这一领域所具备的专业水平是相互适配的。金融市场也仅仅单纯是一张规模庞大的扑克桌子而已，你需要去行动的，便是于那些任由情绪主导做出决策、怀揣着发财幻想而冲动进行赌博、凭借直觉来下赌注作决策的其他参与者面前充分施展自身所拥有的优势，像是专业知识信息、明事理持理性、认真细致展开估算等之类的内容 。

二 、在多个领域发展专业知识

在金融市场当中，偶尔赢利与经常赢利存在区别，此区别在于能否跟得上变化着的市场环境。不存在一种投资风格会一直兴盛不衰，这就是那些追随去年业绩最优的公共基金的投资人，为何老是沦为10年到20年的长周期里最为失败之人的缘由。

长期投资成功获得的基石是灵活性，投资者倘若不愿意去采纳适用和促成改动化成为实际可行状态，便注定会遭遇被去除掉的结局，你有一些路径使得自己和比拟较为弱项的参与者区别开来，并且借助他们出现的失误达成获取胜利。

三、搞清楚为何人们和你反向押注

上市公司业务是啥，我们知道，甚至未来几个月他们干啥事，我们也可能知晓，股票价格涨跌， we 能判定。但总体而言， we所知道的并不多。其实， we 更近乎一无所知，而非无所不知 。

所有我们真正清楚晓得的是“当下的状况”，所有我们能够切实着手去做的是构思并推行一项规划，这项规划是用来应对这个“当下的状况”的，如此能够使我们免遭“可能出现的情形”的损害 。

投资里头、最难的部分便是为那“我们并不知晓之事”去管理证券投资组合。于股市之上，我们务必要记住，始终是有人待在交易的另一边充当对手盘的。每一回，当某些基金经理于电视上鼓动你“买买买”之际，总会有另外一些人巴望着把那些股票卖给你。凭什么他们要抛售？他们晓得啥你所不晓得的？

在扑克游戏里，你有可能拿到“王”，这时候你会觉得当下正是进场进行全押的恰当时候。可是，坐在你对面位置的玩家会等待着去匹配你的赌注。在扑克博弈当中，这就是被称作“看牌（checking cards）”的情况，而在金融交易领域里则被叫做“对冲（hedging）”。这两种情形都是用于管理那些“你不清楚自己不清楚哪些事情”所带来的风险的方式。

别觉得你就是赌桌上那帮人里头最具智慧的那个。一旦有个投资契合你的目标了，此刻就去着手赚钱。等它开始出现崩跌状况了，别磨蹭迟疑，飞快地去对冲风险。要是你购买一项资产的缘由发生改变了，那就做好准备收工离场哟。

四、有一手好牌就努力赚更多

当你玩德州扑克之际，一旦好运降临，此时你便能够下注。当然，与之相伴的风险在于，倘若有另一个玩家进行跟注德信竞技，而且你遭遇输掉的情况，那么你无疑便彻底失败了 。

如果在投资期间，你恰逢占据有利的市场因素，像是你身处于那种程度极度深达超卖的市场环境之中，且其他投资者均处于恐慌状态，致使股票价值大幅被折扣，这便构成对你有利的环境，那么大力押注股票的时机已然到来，在这个时候，盈利的概率超过了亏损的概率，风险因你所执有的“好牌”而得到缓和 。

投资者反复出现的、最为突出的那个错误是，不管市场处于何种状况，每次都把所有身家投入。这里面存在的风险是，要是你判断失误，那届时面临的就是关于你会在“什么时候”输多少钱的状况，而非“是否会”输钱的问题。

五、知道何时退出，兑现你的筹码

对于哪一个人来讲的话，这可是最为困难的事情了。以你而言，你的投资组合等同于你手上所握着的那一把牌。你常常会碰到那种拿到的是一手糟糕牌面的情形，满心期望着能够用稍微好一些的牌去替换掉它们。可是呢，即便如此这般也还是远远不够的。另外还会存在一些时候，事态偏偏与你内心所期望的走向完全相反，真到了那个时候呀，你最为理想的做法便是起身而后离开那张赌桌了。

置身你的投资组合里，运用些许风险管理举措，对长期收获成功而言是极其关键的。归咎于情绪方面的偏见，大多数投资者，作出同“务必得去做的事情”背道而驰的行为：

该买的时候卖，反之亦然；

一直紧紧抱住已然出现亏损的仓位，就是不放开，如果指望借此能够反弹从而回到成本，如此一来，最终反而遭到加倍的损失了，。

过早地抛售盈利的头寸；死不承认他们错了。

这些错误，总体而言，皆是因受情绪主导所致，并非依靠理智来行动。情绪化的赌徒，常常——这里强调“常常”——于赌桌以及投资交易当中输钱 。

大多数投资者所犯的错误在于，在尚未整理好手中全部纸牌的时分就冒昧地参与玩牌。鉴于多数投资者是在观看电视、阅览报纸、聆听广播所传播的消息之后才开展投资行为。这实际上完全等同于离开了赌桌，却依旧怀揣着梦想，期望自己手中的纸牌届时能够获取赢钱的结果——而这便是“买入并持有”策略的根基之处。

一切伟大的投资者，研发出一种风险管理理念，也就是一种抛售纪律，还结合一套工具去施行投资策略。借由消除会干扰投资决定的情绪偏见，如此做法提升了他们的成功概率。

恰似一名专家级扑克玩家严格坚守自身的游戏纪律那般，一种严格遵守纪律的策略引领人们走向流动着的成功投资。自律策略不但告知人们何时应进行全押，而且还会向你表明何时需走开。

六、无法精力集中，那就休息吧

诸多投资者坚信，他们能够对自身金钱予以有效管理，只要处于周期性牛市之中，他们便有可能是正确的。当然，这般想法等同于他成为赌桌上独一无二的赌徒，发牌员还将所有的牌都正面朝上予以翻开。你或许时不时仍会输掉一局，但多数情况下你会赢得钱款。

心情使得我们把注意力放置于那些对交易几乎而言无甚大作用的事情之上，当我们致使情绪压倒了理性思索的时候，便会做出差劲的决定 。

技术分析大师Tom Dorsey曾写道：

考虑一下，要是有人给了你一枚硬币，当正面出现时你就会赢得一大笔钱财，要是反面出现你就会输，那么，唯一具有理性的押注便是赌硬币为正面。所以，从逻辑层面来讲，这里仅有一种决策，然而情绪或许会使你记起上次你幸运押对的时刻，那竟然是在1958年超级碗大赛里边，洋基队赛场之上的事。

那个 decision 或许是关乎你往后会始终记着一辈子的 decision，然而此 decision 同你近期投注之事不存在任何关联。哪怕是这样，我们皆为拥有人类身份的生灵，均极易对合乎推论轨迹的念头抱持存疑态度，仅因个体之间在怀疑程度方面存在差异罢了。

那么这正是为何，世界之上厉害的扑克玩家这般稀缺，然而在拉斯维加斯赌场大把撒钱的赌徒却数目庞大。大多数人更为乐意向着带着一夜就实现暴富的念头，而借此钱前往放手去进行冒险，梦想挣到很多钱的心愿同样是生来就有的，可是极少有投资者会对成功以及失败的“可能性”实际究竟是多大去多加思量。

不能够长久成功管理钱财，便极有可能亏损钱财，约八成投资者皆是如此，还望如实地面对自身，着手思索提升成功概率的办法。专业投资者或许瞬间即可明晰赌桌上的形势，并判定是跟注还是弃牌，你做得到吗？

七、保持耐心

要保持耐心是极为困难的，多数投资者在进行投资之时都期望能即刻获得满足的感受。然而现实是真正的投资所需耗费时间良久且甚巨，往往要经由数年方可得到真实的结果，有的时期甚至长达几十年。更为关键的是，当你投入扑克游戏当中时，并非每次都能赢得胜利，并且总会遇到诸事皆不顺从自己心意之处时才罢休 .

投资纪律并非总能有效，不存在总是有效的投资纪律。不过，坚持投资纪律，秉持耐心，这能为你提供良好的自律起始点，且最终会引领你迈向长期成功。