涉赌收入3.35亿！老牌游戏公司联众怎么了？德州扑克棋牌或涉其中

投资圈里，德州扑克是极为流行的休闲游戏中的一种，微软创始人比尔·盖茨是德扑爱好者，股神巴菲特是德扑爱好者，柳传志是德扑爱好者，马云是德扑爱好者，李开复等一众大佬也是德扑爱好者。德州扑克在中国逐步普及，越来越多的人投身德州扑克产业。然而，以德州扑克、麻将、斗地主作为主要经营游戏项目的联众国际，最近遭遇了“黄赌毒”当中的大事，收入下滑，利润下滑，市值蒸发，行业不禁感慨，这家老牌游戏公司究竟怎么了？

5月11日，在港股市场上市的，有着较长历史的游戏公司联众国际，其股票代码为HK:06899，继续处于停牌状态，之所以如此，是因为在5月9日的时候，这家公司表示，他们将会等待具备切实可行的情况时，去刊发包含内幕消息的公告，而此内幕消息是关于若干雇员从事非法活动这件事情。在停牌之后德信竞技，联众国际的股票价格确定在了1.45港元每股。

在之前的５月８日，公安部公布的消息指出，北京联众公司棋牌事业部存在利用网游平台开设赌场的情况，该公司执行副总裁秦某及其他３６名涉及犯罪的嫌疑人已被抓获，并且有６５００万元涉案资金被冻结。与此同时公布的消息还表明，依据初步的判断结果，自２０１０年开始，联众公司棋牌事业部下属的“德州扑克”项目，其涉赌资金的收入累计达到了３．３５亿元。

据联众游戏官网表明，北京联众互动网络股份有限公司，也就是下称的北京联众，于1998年建立，之后在2014年6月，在香港联交所主板进行公开上市，其股票代码是HK:06899，简称为联众国际。新京报记者针对此事，联系了联众国际董事长杨庆以及其他相关人士，截至发稿的时候，并没有收到回应 。

从2018年1月29日开始，联众股价一直呈现振荡下跌态势，除了涉及赌博相关的事件之外，股价从1月29日最高的3港元每股，下跌到当下的1.45港元每股，市值蒸发超过50%，市值只剩下大约15.85亿港元。

另外，联众于2017年又碰到了收入下滑的情况，年度利润也出现了下滑，年度利润更是从正变为负，陷入了这样的窘迫境地。这些状况都引发了市场的质疑，这家老牌游戏公司究竟是怎么回事呢?

棋牌游戏涉赌

在5月8日，中华人民共和国公安部（以下简称为：公安部）的官网发布了消息，消息表明，公安部在近期督办并侦破了一批重大案件，这些案件是利用网游平台来开设赌场的，其中北京联众醒目地处于其中。和北京联众一块儿被披露出来的，还有“德州圈”以及“797”等两个网络涉赌案件，这两个案件的涉案金额都超过了一亿 。

向联众国际相关人士就此事进行求证的新京报记者，截至发出稿件时，没有收到这方面的回应。有接近联众国际的人士对记者讲：“该公司眼下不存在公关或者市场方面的人员能够针对上述事件作出回应。”。

联众国际今日持续停牌，停牌缘由是，“等候切实可行情形尽快公布一则内幕消息，该消息涵盖中国相关媒体所发布的，宣称有关本公司若干员工牵涉从事不合法活动的报道。“。

在4月19日，也就是公安部相关消息发布之前，联众官网发布了一份名为“联众游戏关于净化游戏环境的声明”，以下简称为声明。声明表示，联众游戏在近期针对旗下的产品展开了自查自纠工作，自觉去抵制并且清除不良内容。其中有部分德州扑克产品要进行梳理整顿，目的是维护健康的游戏环境，对于由此给用户带来的影响，联众深表歉意。这份声明疑似是联众国际因为上述案件产生的影响而做出的反应。

依据天风证券研报所示，联众游戏、腾讯棋牌、博雅互动、波克城市乃是国内市场占有率相对较高的全国性棋牌平台，上述这四家的注册用户数分别是超 7 亿、超 6 亿、超 4 亿以及超 2 亿，地方类平台当中较为知名的是闲徕互娱，其日活用户达 300 万。一位投身于互联网棋牌业务的人士向新京报记者讲称：“网络上这般的德扑平台数量众多，只不过联众是其中较具知名度的。”。

争议房卡模式

2016年12月的时候，昆仑万维收购棋牌游戏公司闲徕互娱，当时，因后者可能存在赌博属性、高溢价等情况，所以遭到深交所问询，问询函要求就闲徕互娱主要产品《闲来麻将》等存在涉嫌赌博情形作出说明，并充分披露可能存在的违法及监管风险，不过，昆仑万维往后顺利达成了收购，并且在2017年2月实现并表。

闲徕互娱被质疑，原因是开创性的“房卡模式”。“房卡模式”是这样的，在2016年前后，一些棋牌游戏依据微信、QQ等即时通讯工具具备的熟人邀请功能，创立了好友房卡模式。这种模式既有线上棋牌随时能约局、利用碎片时间的长处，又融合了线下棋牌室能够自行设定输赢值的特性。

但其市场分析表明，房卡模式或许会被玩家用以进行赌博，存有潜在法律风险。它所采用的是多级循环代理模式，当助力扩大市场版图之际，也有可能凸显出层层分成的传销性质。

在房卡模式面临被质疑的这个时候，联众国际拿出资金去收购了三家与之相关的公司。从公告能够看到，在2018年1月18日，它花费总计4.25亿元，以全资的方式收购了深圳讯游网络、南京好运美成、厦门亿玩堂这三家从事线上房卡业务的棋牌游戏公司，这三家公司给出的作价分别是1.5亿元人民币（这里的元指的是人民币，以下同）、2.2亿元、5500万元。2018年业绩保证经过审核之后净利润总计不少于8200万元，2019年合计起来不少于10660万元。

伽马数据里资深的这位分析师觉得，这种以熟人进行定向邀请的办法，兴许存在着把线下赌博转成线上形式的那种风险。原因在于系统会自行开展玩家得分的计算，游戏玩家能够在私底下约定好每一分所对应的价值是多少，等打完了之后再借助线下转账完成支付之行为。不过他与此同时又声称，很难去判定运营棋牌游戏的那些企业就涉及到赌博情况，毕竟它仅仅是提供了一个平台罢了 其状况还需要司法机关作进一步的确认才行。

业绩下滑之困

回眸联众国际自上市之后所公布出来的业绩，最初的四年业绩全都展现出上升态势，然而到了2017年，在营收以及净利润这两方面均呈现为下降趋势，并且净利润更是从盈利转变成为亏损。

由其财报数据可知，在2013年的时候，收入是2.36亿元，2014年，收入为4.76亿元，2015年，收入成了7.70亿元，2016年，收入是8.71亿元，到了2017年，收入为6.17亿元，其对应的增长率分别是101.69%、61.76%、13.12%以及-29.16%，从这些数据能够看出，联众国际在2017年时，以该年为起始点，收入开始呈现下滑态势，并且收入增速从正值转变为了负值。

就利润而言，在2013年的时候，本公司权益人应占年度利润是0.35亿元，到了2014年，这一数值变为0.98亿元，2015年为1.14亿元，2016年是1.49亿元，而在2017年则为 -0.24亿元，其利润增长率在2014年为180%，2015年是16.33%，2016年是30.70%，2017年是 -116.11%。依据上述这些数据能够看出，联众国际在近些年当中，利润增长逐渐变得缓慢，并且在2017年的时候，从盈利状态转变为了亏损状态。

细致到各项业务，在2017年的时候，联众国际的PC游戏收入，较之上一年度下滑了30.6%，移动游戏收入，较之上一年度下滑了30.8%，PC游戏收入是2.68亿元，移动游戏收入是2.61亿元。

德州扑克，在联众国际2017年财报里，是一类单列收入的游戏，麻将，也是联众国际2017年财报中，单列收入的游戏，斗地主，同样是联众国际2017年财报里的单列收入游戏，此三项业务的收入，都呈现出下降倾向。德州扑克在2017年有着1.95亿的收入额，相较于上年，收入下滑幅度是31.9% ，其有着57.8万的月活跃数量，月活跃数量下滑幅度为29.7%；麻将收入为1.21亿，同比收入下滑比例是24.9% ，其月活跃量为391.1万，这项月活跃数据下滑了30.2%；斗地主收入是1.87亿，同比下滑比例达30.6% ，其月活跃量为1384.6万，月活跃量下滑比例是23.9%；其他游戏收入数额为2358万，同比下滑比例是30.1% ，其月活跃量是340.1万，月活跃量下滑比例为31.7%。

联众国际在公布的2017年回顾里，把公司业绩下滑缘由解释成，在国内棋牌游戏领域，集团碰到了激烈竞争与挑战。其一，竞争激烈源于提供线上开房卡功能的新游戏应用。其二，本公司主要移动运营商支付合作伙伴的支付政策出现不利变化，给集团的PC及国内移动棋牌游戏业务带来负面影响。

鉴于要应对上述提及的挑战，一直到2017年的年末，公司投放了数量众多的资源，把大部分移动产品的支付途径从移动运营商支付途径转变为微信以及支付宝等第三方支付途径。除去积极去直面国内棋牌业务的挑战之外，联众国际会开展电子竞技、WPT以及智力运动业务。

但要看到的是，联众国际旗下有个负责电竞竞技业务的公司，也就是天津联盟电竞互联网科技有限公司，下称联盟电竞。在近几年里，其主要业务包括合作搭建北京网鱼电竞馆，合作搭建深圳赛格电竞场馆，合作搭建美高梅卢克索赌场酒店电子竞技场馆，还收购了 Esports 旗下的多家电竞场馆。这些业务都处于较为重资产的前期投入和赛事 IP 养成阶段，要收回成本并实现大规模盈利，还需要一定时间。

自2018年1月9日起，因受上述业绩下滑作用，联众游戏的股价始终处在震荡下跌态势期间，其股价从1月29日每股价位最高的3港元，下跌至当下的1.45港元，市值蒸发超过50%，市值仅仅为15.85亿港元。联众国际于2014年在港股市场实现登陆，在2015年遭遇牛市阶段，股价曾出现一度显著暴涨，股价最高时达到9.48港元。

上述天风证券所出研报持有这样的观点，在2018年的时候，棋牌游戏业务存在出现反转的可能性，联众国际在收入方面也会有所回弹。这份研报表明，在2017年，中国棋牌游戏市场实际获得的销售收入达到了145.1亿元，与2016年同比收入70亿元相比，增长幅度为107.29%；在2017年，棋牌游戏占据市场总体销售额的比例为7.13%，和占比4.23%的2016年相较，棋牌在游戏行业的市场份额提升了2.9%。