从牌桌看创投圈：激进与乐观如何左右胜负手

下面这篇文章，来自一位LateNews忠实粉丝的投稿，这位同学曾是连续创业者，现在转型做投资，这两个圈子都是德州扑克重灾区，据他所言，其朋友圈玩微信“天天德州”游戏的有1000多位，很多人相信能用德州识人，比如常年用打德州面试的饿了么CEO张旭豪，这位粉丝也如此，所以他写了这篇文章讲讲他眼中的创投圈人物性格，而我自己不懂德州扑克。他说至少在创投圈，用德州扑克来‘算命’比用塔罗牌更靠谱。

郑重提示：本文数据真实，分析纯属游戏，结论不构成投资建议

将每个玩家的头像点开，能够看到其资料，微信游戏“天天德州”主要存有三个技术指标，分别是“入局率”、“摊牌率”与“胜率”。“摊牌率”所指的乃是玩家跟到最后一张牌的概率，与之相对应的情况是玩家在游戏尚未结束的时候就已经主动弃牌了，你能够把这当作是一个人坚定程度的一种体现；“入局率”指的是在所有手牌当中你选择下注跟进的比例，这表明了一个人的谨慎程度，有时候谨慎的反义词是乐观。越持有乐观的态度，付出的成本便会越高，潜在的机会以及风险也变得越多；“胜率”，它说明了结果，然而却并非能从单一维度去看待，高胜率伴随高入局率，高了不见得就是好事，二者之间的比例关系更为重要。

在展开研究之前，我们所秉持的基础假设是，对于一个典型的、具备理性特质的投资人而言，其入局的次数应当相较于常人更少，并且胜率要更高。然而，对于一个典型的创业者来说，其入局率以及摊牌率都应该比常人更为高一些，不过胜率的波动幅度或许会更大。

通常而论，胜率除以入局率等于运气加上实力，胜率除以摊牌率等于技术，摊牌率除以入局率等于性格。那些摊牌率特别高之人，对自身有着超乎常人想象的极高自信心；那些入局率很高之人，常常对未来满怀不切实际的幻想；那些胜率高于摊牌率之人，常常精于历程里给对手施加强大的压迫感，他不但能够赢得胜利，而且在获胜之际对手对他手中的底牌究竟是什么全然不知。

掌管金沙江的合伙人朱啸虎，其牌局数量是六百零二，所拥有的财富为三百五十七万金币，入局的概率是百分之七十八，摊牌的概率为百分之二十五，获胜的概率是百分之二十一。这位颇为有名的投资人热衷于参与玩牌，并且出手的规模较大，单从金额方面来瞧，他最为经常玩的大概是那种一局数额在四十万到一百万（即一个Buy in）范围的游戏。他的入局比率就算是放在普通玩家群体当中也是居于较高水平，这表明他在牌局中出手较为宽松，于投资初始阶段表现得极为激进，然而他的摊牌比率相对而言是极低的，这意味着他在整个牌局进程里极为审慎（他一旦选择摊牌出手，多数情况下能够获取胜利）。他所拥有的胜率相较于其他情况而言是偏低的，然而所获取的收益却颇为可观，存在着如许一种可能性，那便是他赌博性质的玩法涉及金额较大，还出现着另外一种可能性，即他将关键局势稳妥抓住，而且于关键局势当中收获了数量充足的钱财。朱啸虎把占据大部分比例的资源投放于重点项目之上，的确如此，他的绝大多数回报来源也是出自少量的项目（滴滴、饿了其、OFO等）。

和朱啸虎在德州之上数据较为相近的是九合创投的创始人王啸，王啸之为原“百度七剑客”，其入局的比率为74% ，摊牌的比率是27% ，获胜的比率为22% ， 数据已然表明，这位出身于工程师的投资人并非如同圈内大多数人所认为的那般保守，王啸与朱啸虎的数据相类似，当前主要的差距处在财富这一方面，王啸账面上仅仅只有七万多的金币，（他平常所玩的大概率是一局一万金币的游戏），或许他更大的成功仅仅需要假以时日，待基金规模变得更为庞大。

高榕资本的合伙人高翔，其入局率为62%，摊牌率是32% （此为相对比例51%）德信竞技，这是一个颇高的跟进比例，表明他在游戏里性格坚毅。另有一位年轻的合伙人为经纬创投的王华东，他的入局率为85%，其摊牌率相对来讲也极高达到50% （相对比例58%）。顺为基金的合伙人程天的情况更为夸张，入局率仅有42%，但摊牌率高达25% （相对比例59%）。这表明三人性格虽有差异（程天性格相对保守），不过三人对于所投项目都极为坚定（多数项目一旦入局便会坚持到底）。

春山蓝资本当中，合伙人易伟有着一个游戏账户，里面的金额是1133万，入局的概率为56%，摊牌的概率是18%，获胜的概率为19%。鉴于春山蓝属于一支母基金，也就是FOF，相对来说更大的金额，对于选择基金的那种审慎态度，还有相对稳定的胜率，这些情况都和它自身的身份是相符合的。

持有乐视股份的东方鹏富投资董事长周良先，曾有长期且大量的持股情况，其入局率为76%，摊牌率为48%，他胆量极大，操作极为稳健，或许这便是二级市场投资人的典型大数据。

主持《奇葩说》的米未传媒CEO马东，其牌局数为五千零九十一，财富有一百五十五万金币，入局率百分之四十八，摊牌率百分之十五，胜率百分之十六，他想必是曾十分投入地玩过一阵子这个游戏，不过呢，每局金额比朱啸虎少。48%，这是一个常见的入局率，它相较于普通玩家而言，略显保守，其胜率高于摊牌率，这表明在游戏进程里，他会有意识地去加价（Raise），或许是由于加价力度较大，又或许是技巧较为出色，他赶走了众多胆怯的或者没有实力的竞争者，甚至都没给他们看牌的机会，而这与他从央视出来之后的创业故事存在相似的地方。

广受认可的演员黄晓明，入局的占比率为74%，摊牌的占比率是27%，其财富数额在朋友圈内居前几位，已达920万枚金币。或许正是对整体态势抱持的乐观，以及对进程当中的审慎把控，才成为这位明星投资人获取还算不错投资成果的关键所在。

戴威是ofo共享单车的创始人，其入局率仅为42%，这表明，这位处于激进扩张状态的年轻创业者，比大家所想象的要冷静、理性得多。张旭豪是饿了么的，其入局率为51%，摊牌率为16%，这同样说明了，在粗放外表以及刺刀见红般竞争的情况下，他有着细腻的操作与自控力。而这两位各自的直接竞争对手，虽都在笔者朋友圈，但都没出现在“天天德州”的牌局里。

优信集团CEO戴琨具备称得上典型的创业者性格，于玩389局游戏之时，他的入局比率高达80%，这表明此人特别激进且格外乐观，然而其摊牌比率为19%，这又体现出他在过程里具备理性。陌陌的创始人唐岩，是圈内公认的德扑高手也就是比赛级选手，好多人觉得他为人颇为痞气、勇于冒险，可是熟悉他的人清楚并非这样至少在公司决策方面他极为谨慎，他的入局率仅仅是52%，摊牌率是17%。有着相似的摊牌率，却有着截然不同的入局率，这说明两位创业者的心性存在差异，其长期效果值得仔细品味。

有赞的白鸦具备典型的创业者性格，其入局率为70%，摊牌率39%，胜率18%，Boss直聘的赵鹏入局率70%，摊牌率40%，胜率23%，好贷网李明顺入局率69%，摊牌率44%，胜率19%，51信用卡孙海涛入局率80%，摊牌率39%，胜率31%，Camera 360的徐灝入局率67%，摊牌率32%，胜率33%，这些创业者于游戏里均呈现出性格刚硬、积极的一面，并且，他们于过程中都特别坚持、极少放弃。最为关键之处在于，这般高的入局比率，居然还拥有相当程度的获胜概率，这表明他们的运气也罢，或者技术也好，确实是颇为出色的。

微影的CEO是林宁，他的入局率为14%，这表明他出手很谨慎，然而其胜率仅2%呢，这意味着该创业者在游戏里运气着实不怎么好，又或者是金额太少无法激发他真正的热情 ，100万金币大概价值人民币72元。

这家政O2O公司的首席执行官，入局的那种比率达到了75%，而摊牌的相应比率是14%，胜率仅仅只有7%。其性格有着冒进的特质，还心存幻想，在面对压力的时候很容易就选择放弃，最终下来成绩是平平凡凡的。若你想要赢他的钱简直太容易做到了，只要先把他设法引诱到相关局面之中，然后再施加足够大的那种压力去逼迫他弃牌就行。

五八同城的创始人姚劲波，其入局率为百分之六十五，摊牌率竟然高达百分之六十，入局率跟摊牌率的比例高得惊人，这表明他一旦参与进来便不会选择放弃，这样的对手着实令人畏惧。有意思的对比是，姚劲波之前的主要竞争对手赶集网的创始人杨浩涌，也就是当前在从事瓜子二手车业务的那个人，入局率为百分之六十四，摊牌率是百分之二十二。他们两人的入局率差不多，然而摊牌率相差了三倍。性格并不分高低对错，不过这也许能解释，为何五八、赶集最终会呈现出那样一种合并形式。

被称作腾讯创始人之一的张志东，为人十分低调，在游戏里看上去性情也是相当平和，其入局率为53%，摊牌率是20%，胜率为20%，这几个数字相对比较均衡，由此来看应该是一位较为稳定的管理者，也就是说，他的钱很难赢到你口袋之中。而被称为‘微信之父’的张小龙，看起来有着更为浓重的创业者气质，他的入局率是61%，摊牌率是17%。

投资圈里有三大网红，其中红杉的沈南鹏没花费时间去玩这个游戏，经纬的那张颖同样没花时间玩这个游戏，真格的徐小平也没有花时间玩这个游戏，对此提出表扬，顺便证明本文并非是关于天天德州的广告。

同学们，有一位投资人玩了二十多万局游戏，还有一位创业者玩了十七万局游戏，我就不具体指出是谁了，你们得好好工作呀，因为你真的是太过于沉迷玩游戏啦！

大体来讲，在这个德州游戏里，投资人的表现相较于预先设想的要激进许多，好多时候甚至比创业者还要激进乐观。而创业者更多呈现出外表貌似激进，骨子里蕴含理性，且绝对不会放弃的一面。这也许表明了，保守、理性并非投资的关键核心，而是更贴近创业的实质。就如同德州教父Doyle Brunson所说的那样，德州乃是勇敢者进行的游戏。当你坐在牌桌上时，发觉身旁的人大多是保守的，要是你企图赚钱，那就只能更为激进些。只有当身旁的人多数是激进的情况下，你才需要保守一点。

在牌桌上，长久来看，所有人的运气基本上是相近的，然而一个普通人和一位高手之间的差异，仅仅在于，普通人就算拿到了一副堪称不错的牌，也仅仅只能获取到一个规模较小的底池，可是高手却能够将牌桌上的每一分钱财都压榨干净。创业投资，也是这样的情形。