移动终端带动“棋牌游戏”市场

吴斯丹

在一款名为《德州扑克》的游戏助力下，成功前往香港进行上市，并且在过去的一年之中，达成了营收增长三成这样的业绩，博雅互动（00434.HK）俨然已然成为咱中国游戏市场里的一匹黑马。

对于博雅互动的总体营业收入而言，其中将近九成的部分，是源自《德州扑克》这款游戏。这种情况，使得人们不得不针对被称作棋牌类游戏的相关内容，也就是既包含棋盘游戏又涵盖牌类游戏的那一类统称，其中具体有斗地主、麻将、德州扑克、象棋以及围棋等这些游戏，展开重新的审视 。

切实来讲，博雅互动并非是国内最早开展棋牌类游戏业务的公司，北京联众互动网络股份有限公司，也就是所谓的“联众互动”，比它早了整整十年，然而博雅互动却是比较早地朝着移动端进行转型的公司。

因为智能手机普及，移动游戏市场快要迎来爆发期，棋牌类游戏特别契合移动娱乐场景里的用户需求。按照市场调研机构艾瑞咨询的报告，到2017年，中国整个网络棋牌游戏市场会增长到人民币86亿元，其中90.7%源自移动端。

易观国际有一位高级分析师，名叫薛永峰，他向《第一财经日报》的记者表明，相较于其他网络游戏，棋牌类游戏具有这样的特点，它适合各个年龄段的人，无论是老人还是小孩，用户所覆盖的范围十分广泛，其市场规模足够大，在短时间之内，支撑博雅互动的业绩不会出现问题，而且还有这样一种可能性，不排除另外3家主要经营棋牌游戏的公司都会上市 。

但随着腾讯等巨头杀入这一市场，博雅互动的神话还能维持么？

一款游戏撑起的上市公司

于2013年11月12日在港交所挂牌的博雅互动，被称作是中国棋牌类游戏第一股 。

这家公司成立于2004年，它最初是靠网络聊天室起步，在2008年才进入棋牌游戏市场。目前它一共有18款游戏，其中大多数是棋牌类游戏，像《德州扑克》、《斗地主》、《锄大地》。

财报表明，博雅互动在 2013 年达成营收人民币 6.81 亿元，与上一年同比增长比例为 31.6% ；将非经营项目以及一次性项目剔除之后的纯利是 2.19 亿元，按照年份提升了 36.9% ，略微比上市保荐人瑞信所预计的 2.15 亿元要高。依据招股说明书，博雅互动在 2011 年、2012 年同样都维持了相对较快的增长态势，分别达成营收 3.18 亿元、5.18万元，增长幅度为 103.8% 、62.9% 。

博雅互动的迅速增长主要依靠《德州扑克》系列游戏，在2011年，《德州扑克》系列游戏达成的营收占博雅互动总营收的88.2%，在2012年，该系列游戏实现的营收占博雅互动总营收的91.3%，处于2013年时，《德州扑克》系列游戏达致的营收占博雅互动总营收的87.2%。

为何一款游戏就足以支撑一家上市公司？

据薛永峰的看法，棋牌游戏是那种不管老人小孩都适宜参与的，其市场规模是足够大的，预估中国的整个用户规模能够达到三亿至四亿 person。并且，棋牌游戏的生命周期是长久的， ARPPU 值也就是每付费用户平均获取的收益是稳定的，缘此能够给公司带来极为稳定的收入 。

博雅互动董事会主席，同时身为执行董事兼首席执行官的张伟，曾作表示说，尽管从用户规模这个方面来看，《斗地主》的用户数量是比《德州扑克》多的，然而从收入的角度来讲的话，《德州扑克》的收入却是要比《斗地主》多出好几倍的。这是因为，《德州扑克》玩上一局仅是需要几十秒的时间，而《斗地主》玩上一局大概是需要1到3分钟的时间，并且局数越多的情况下，收入也就会越高 。

薛永峰对《第一财经日报》记者表示，更为重要的是，国内专注做棋牌类的公司数量不多，除腾讯外，较大的棋牌游戏公司仅有联众大厅、竞技世界、博雅互动、波克城市等几家。并且，博雅互动做《德州扑克》的时间相对较早。鉴于此，博雅互动的竞争对手数量不多 。

得到相关数据对上述说法进行了验证德信竞技，有着根据艾瑞咨询报告，按照2012年中国整体网络棋牌类游戏市场规模来计算，在收益的层面，就所占中国网络棋牌类游戏市场而言，博雅互动拥有23.3%的份额，对于苹果公司App Store移动棋牌类游戏的类别而言，是以2012年收益来计算的，博雅互动的《德州扑克》在中国大陆、台岛地区和泰国都在前三，在香港地区位列第四名。

博雅互动在业绩方面可有良好之所现，其另一个缘由是海外战略，东南亚国家，德语国家，法语国家，葡萄牙语国家等存有新型的会有高水平增长的网络游戏市场的国家以及地区，给博雅互动提供了将近一半收获进项，2013年，简体中文以及繁体中文之外的语言版本的收益在总收益里占比47% 。

移动转型推高市场

良好的业绩，使得博雅互动博得了 Investors 的青睐，它的股价，从上市价 5.35 港元，飙升到 13 港元，市值翻番 。

伴随着而来的是疑问，仅仅凭借棋牌游戏，博雅互动究竟还存在着多大程度的成长性呢，棋牌游戏这一细分市场到底还能够容纳得下多少数量的上市公司呢。

实事求是来讲，当把棋牌游戏跟别的网络游戏相互比较时，能够发现它的开发门槛并非处于较高的水准，其产品所具备的属性也并非十分突出。除开前面提及的那4家具备较大规模的棋牌游戏研发商以外，在当前的市场环境当中，还存在数量极为可观的小型研发商。记者于应用分发平台豌豆荚之上，借助“德州扑克”展开搜索操作，最终获得了400多项的搜索结果。

薛永峰觉得，棋牌游戏可输出的文化创意不多，更重要的是公司怎样去运营。在渠道拓展层面，博雅互动积攒了颇为丰富的资源，像社交网站、网页游戏门户、应用商店、移动游戏门户等，充足的现金流也能确保它在营销推广上获取一定优势。从用户方面来瞧，用户会对品质较高的棋牌游戏产品维持较高的忠诚度，由于棋牌游戏玩法相对固定，一旦游戏体验能满足用户需求，用户再转向其他同类产品的动力就会比较小。

移动智能终端呈爆发式普及了，这就为棋牌类游戏开启了别的状况。艾瑞的咨询报告指明说法是，PC游戏的用户往移动智能终端转移之际，棋牌游戏往移动智能终端的转移，针对游戏所存在的体验而言所产生的损失是比较小幅度样式的。2012年的时候，国内整体方面的网络棋牌游戏存在的市场大概是人民币6.6亿元，预计在2017年可以增长至86亿元，其展现出来的复合年均增长率是66.9% 。其中，移动端棋牌游戏市场，在2012年时，规模为1.4亿元，到2017年，增长至79亿元，复合年增长率达123.9%，在整个网络棋牌游戏市场里，占比为90.8%。

2013年，博雅互动那儿，因移动游戏所获的收益，大幅增长了214.7%，达到了人民币2.75亿元，大概占到总收益的40.4%。按照博雅互动的规划来看，往后还会持续加大往移动端转型的力度。

不过，近日游戏巨头腾讯推出了微信版的《天天德州》。很明显，腾讯进入任何细分领域，对相关研发商而言都是巨大压力。但有意思的是，博雅互动的《德州扑克》日均下载量翻了几倍。据张伟所说，因《德州扑克》在中国普及率不到5%，腾讯《天天德州》的推出等于在教育用户，共同把盘子做大。

薛永峰称，从短期角度而言，棋牌类游戏的市场规模具备相当大的程度，能够接纳多家主要经营棋牌游戏的公司 。“就投资者方面来讲，他们更为关注游戏概念，只要有着足够优良的业绩以及成长性便可以 。所以除却博雅互动之外，未来联众互动、竞技世界、波克城市也存在着会上市的可能性 。”。

不过，棋牌类游戏有着一定的法律风险，尽管大部分公司规定棋牌类游戏里所使用的虚拟币不可交易、兑现，然而一些用户却会避开这些规定，借助作弊等手段，把赢取的虚拟币予以买卖、兑现，如此便带有了赌博的色彩。对此，广东胜伦律师事务所的律师陆宇星表明，棋牌游戏本身不存在违法情况，关键得看企业开发游戏的目的，要是企业将其定位为休闲游戏，并且作出了禁止将虚拟币进行交易、兑现的规定，那么这款游戏就是合法的。