德州扑克风险投资策略及为人处世技巧，你知道多少？

诸多人，于金融圈以及创投圈之内，皆喜好，来玩德州扑克，究竟是何物，致使此纸牌游戏，这般受其欢迎呢，从德州扑克里，我们又能够学到何种投资策略，乃至为人处世技巧呢 ？

前些日子，在“投资与扑克”主题沙龙暨移动互联网行业扑克巡回赛（MPT）热身赛当中，有个德州扑克O2O竞技服务平台“扑克传奇”的联合创始者徐华欧把他对德州扑克里投资理念的看法给分享了出来。那徐华欧曾经属于清华大学棋牌校队成员，还是原联众德州扑克、WPT负责人。在2012以及2013年他肩负着WPT三亚赛事的负责工作，因为这场赛事办得很成功了，进而催动了联众公司甚至是整个国内德州扑克产业跟着发展了。下文是对他演讲内容的整理，（文中涵盖多个德州扑克术语，并且极为烧脑，若需背景知识，可前往阅读跟德州扑克的相关介绍）：

一、基础理念

零和博弈，不断进行投资决策

扑克，其本身属于一个投资的进程，扑克自身亦是一种零和博弈，这其中需要持续展开投资决策。每当我于扑克桌之时，拿起一摞筹码放置到了底池那里，如此我的这般举动便是在实施一回投资。从这样的角度而言，扑克即为所说范畴内的高频次投资。它借助更为众多的样本去验证你概率方面的结果，是一种相较于实际投资频次更高、更能展现技术的投资行为，因为你每次进行下注之际，都得去思索：投入的数量是多少？期望获取的收益又是多少？

目标是长期的胜利

扑克的目的在于达成长期获取利润，并非局限于一两次的所得；我们能够借由单手牌塑造某些形象，或者凭操作以最终收获一份整体投资盈利，达成从短期获利朝着长期盈利的转变。

关注相对比例（BB数）

在扑克里头，有些小的地方，常常是容易被大伙给忽视掉的。我们于扑克当中，更需要去关注的，是相对比例，然而在不同的盲注级别，也就是简称“BB”的Blind Bet，鉴于每个人对于资金承受能力存在差异，极易致使选手过度关注绝对值，比如说我的下注究竟是1000呢，还是2000 。可是实际上，我们更应当留意的是，我的打赌金额是大盲注的几倍（BB数） ，举例而言，倘若我们在盲注是25 – 50的状况下，下了200的赌注 ，还有倘若我们在盲注是500 – 1000的状况时候啊，这时候下的是4000的赌注，这两种情况是完全相同的 ，然而后面这种情况里的数字德信竞技，貌似可能会更具唬人的效果呢。

随着比赛中的盲注不断变化，选手们往往会忽视每一次升盲。首先，比赛阶段里面，盲注从600到1200升高至800到1600 ，原先600到1200级别时，大家加注习惯或许为2400、2500或者300（2.半 BB）， 接着，当盲注升至800到1600后，桌上好多玩家极有可能并未察觉盲注的增多， 所以，要是猛然听到一个40000 与以前阶段BB数相等（先前的BB数一样，现仍为2 半BB）的加注，这一数字将会给选手造成巨大-pressure压力， 因而，此阶段会存在着比其他阶段更适合偷盲的状况 。所以，在每一次进行升盲操作的时候，对于那些高手而言，这都是一个相当不错的去抢夺盲注的时机，原因在于，在这个时刻，有很多选手是不会去留意相对比例情况的，一旦听到有4000的加注，好多人就会选择弃牌。

二、投资风险管理

资金管理

丰常关键在于对资金的管理，一般来讲每一次放在桌上的筹码数额万万不可高于你专门准备投入该项活动里的总资金数量所占到总资金数额的5% ，那一个总资金数量指的全然是你准备投入至这项运动中的全部资金数额 。

风险分级

对于扑克而言，谁都没办法确保我们一直都能赢，我们所追求的是长期实现盈利，在这种情况下，我们就需要去直面诸多风险。

Bad Beat——系统风险

只要我们参与游戏，便要承担一定风险，此风险由游戏所决定。比如，我此刻手持 AA，对方持有 KK，双方皆“all in”，我有 8:2 的胜率。然而，若我输了，我不能认定我输便是我做错了，原因在于这个结果与判断并无关联。即便我做了完美决定，最终也可能还是我输，这便是所谓的系统风险。

身为投资人，于投资期间要怎样去面对这般风险呢？我觉得理应坦然以对。系统风险是没办法避开的，缘由是盈亏源自同一事物。

On Tilt——人为风险

在打牌期间，每个人都存在情绪失控之时，扑克里称其为“on tilt”，有学识的表述叫人为风险。当情绪产生变化时操作会丧失理性作用，而丧失理性会给自己的投资举动带去某些负面事情，这便是人为风险，比如坐在牌桌旁，每当系统风险给自己带来不利情况时情绪就会失控作态，会开始随意地加注入池行动、随意地诈底举措或者买下一些不该买的牌。如此情况下自身的决策就属于非理性决策，更易于造成亏损现象。我们理应去降低这种人为风险 。

策略风险

策略风险源自人和人之间的对抗，系统风险无法规避，人为风险能够规避，因职业牌手能做到情绪几乎不出错，若处于这种情形依旧存在人和人之间的对抗，比赛里，你所收集到的信息极有可能是其他玩家设下的陷阱，这便是人和人之间的交战，只要我们坐在牌桌上就需持续面对这种对抗，这种对抗本身依靠你的智慧、分析以及决策能力，它属于一种系统的策略风险。在玩德州扑克时，对策略风险进行把控，这是水平以及实力的一种体现：在人与人展开的对抗当中，你究竟能不能占据上风呢？你到底能不能达成策略，诱使他人犯错，并且最终 achieve 自己获胜呢？对于一些新手玩家而言，这些策略所带来的启示是，要是在牌桌上遭遇了鲨鱼玩家或者职业牌手，那就应当尽量躲开他们，一旦他们进行加注，便选择弃牌，而这些均是新手用以规避策略风险的诸多手段。

三、扑克的策略层级

明牌概率

换一手牌用作例子，玩家大成以及小金，他们都持有三十个BB的筹码数量，这情况可见于上图，此时底池有着十个BB的POT，FLOP发出了三张牌，分别是红桃J、红桃6以及草花2，这时大成做出了ALL IN的选择，而手持红桃8、9从而获得同花听牌的小金，面临这种情况该如何应对呢？设定小金唯有击中同花方可赢得底池，此时小金就得做出一个极为简单的概率决策，倘若 10 个 BB 是 10 元钱的情形下，他要投入 30 元去赢取 POT 里的 40 元，并且他的同花听牌仅有 9 张牌能够赢得底池，依据“二四法则”我们能够算出小金的胜率大概只有 36% ，概率不足，故而应当选择弃牌，这是明牌概率下的一些策略。

对手手牌分布

和上个例子一样，大成和小金两位玩家可见上图，他们两人之间，各自持有30BB的筹码，底池是10个BB的POT ，这次情况是，大成的手牌是10、J黑桃，FLOP的三张牌是红桃J、红桃6、草花2，大成击中了顶对J以后做了一个半池的下注BET了5个BB，小金选择了ALL IN，这时大成该怎么处理呢 ？

当此之际，大成并不明晰对手手中的牌究竟是怎样的情形，然而大成存在一定的赌牌价值，身为大成，我们需着手思索对手到底持有何种牌。我们能够推断出对手或许是比我们更大的成牌（诸如 AA、KK 以及 QQ），又或者乃是听牌，面对前者，我们的平均胜率大概仅有 10%，而面对后者，胜率也仅仅只有 64%。要是对手是一半成牌一半听牌的状况，我们的综合胜率低于 30%，故此应当果断弃牌。咱们方才猜想对手手牌的范畴称作RANGE，此范畴是一种分布，并非某一特定的一手牌。

同样的道理，再来瞧瞧另外这一手牌（见上图），大成所拥有的手牌变为了AJ黑桃，大成常常被小金实行ALL IN操作，故而其情绪已然变得有一些烦躁不安。在大成打出5个BB的盲注之后，小金再度选择了ALL IN这种行为，此时的大成转换了一种思考的角度：小金真的存在一半成牌一半听牌这样的可能性吗？要是小金的手牌属于AA、KK、QQ这类超对的情况，那么他在翻牌前就会将POT扩大，所以小金也不太可能是这种手牌情况。就如同J6、J2、26这般的手牌同样是不可能进入牌池的，小金存在的最大可能情况便是击中Set 6、Set 2、Set J或者处于听牌状态，而这两种牌型都具备让他选择下重注至全押的情况发生。要是他击中Set的话，那就会出现7种情况为Set，也就是COMBO。要是处于同花听牌的状况有着55种听牌组合，所以大成判断小金同花听牌的可能性极大，于是大成决定跟注。

对手行为预测

于这个牌局里头，小金的手牌转变为8、9红桃（如上图所示），于翻牌之后，小金径直作出了ALL IN这个举动。此时便浮现出一个关键词：“弃牌率”，此概率是能够予以理性剖析的。小金在这个时候剖析得出，大成极有可能击中了顶对J，因而觉得大成是承接不了他ALL IN这个筹码数量的，而且小金预估大成存在70%的概率会弃牌，另外30%的概率大成将会跟注。但即便被跟注，小金手中的同花抽牌依旧能够去追，所以小金仍旧存有1/3的概率会获胜。综合计算，小金这个动作有8.5倍的大盲收益。

这个例子里，最核心的问题是概率“弃牌率”，即小金要猜测大成弃掉手中牌的几率大小。小金猜测为70%，可这概率或许仅30%，又或者大成根本不会弃牌，此时小金就得为自己的判断负责，依据他所认定的对手“弃牌率”高低，去预测对手行为。这里引出个词“semi – bluff”，意思是“半诈唬”，就是下注被跟注后手上的牌还能追 。这种情况下Semi和Bluff两个成分缺一不可。

四、即时信息的捕捉

Tell——读心术

当众人打牌本领提升到特定水准之际，所运用的实则是某些基础数学原理，这是诸多玩牌之人都能够达成的，然而扑克玩到极致层面就是人与人之间的心理对抗存在了。

以邱芳全（David Chiu）这个世界著名扑克牌职业选手身份，且是首位夺得世界扑克巡回赛总决赛冠军的华人，在争夺WSOP冠军与对手单挑之际，拿到了一对5，此时对手ALL IN，邱老师作出了跟注的选择。实际上大家都清楚，拿一个小对子去跟注对手的ALL IN是极具危险性的，毕竟所面对的极有可能是两个高张或者比自己大的对子，其胜率最多仅有50% 。一般来讲，如果拿到类似这样的小对子，主动推进ALL IN还算可行，然而选择跟注就不太明智了。那么当时邱老师为何要用一对5去进行跟注呢？原来是因为邱老师发现，对手在翻开第一张牌时表情无比愤怒，极其不屑地朝着一旁扔掉了牌，而当看到第二张牌时，眼睛瞬间一亮，跟着就ALL IN了。注意到这一情况，邱老师觉得对手有如此举动，或许是头一张牌较小故而不悦了，然第二张牌存在两种情形哟：其一是跟头一张牌构成了一个较小对子，还一种情形就是发出一张A，形成那种A搭配小牌组合成同花的牌型。鉴于那时邱老师的筹码有且仅有15个BB，所以要是对手持此类似牌，对他而言是颇为乐观的，于是邱老师便选择跟注。对手摊牌竟恰似邱老师所料想的A2，那般下来的话邱老师就拥有7：3的胜率最终赢取了底池唷。然而，恰恰是由于这具有决定性意义的一手牌，致使邱老师的短码实现了翻倍，起初，筹码量处于1:9的劣势状态，最终却赢得了冠军。

总体归纳来讲，于比赛期间去留意对手的每一项动作细节，这其实会是极重要的。这些当中的细节兴许对手自身都尚且未曾察觉到，像他获取强牌之际嘴部呈现的形状，跟拿到弱牌之际嘴部呈现的形状之间的差异，还有他采取诈底这一行为的时候眼神所带有的特征，或者是手部以及脚部的动作这样的情况。能够针对这些细节展开观察以及剖析，这同样是视作一种会读心的技能。

四、从投资理念看扑克策略

基本面跟明牌概率所蕴含的道理大致相近，并且呢，基本面通俗来讲，它指的是一个公司的市值，还有一个公司的价值 。

对手手牌分布，以及对手行为预测，我们能够将其理解成一个市场。在这个市场当中，我们必然会面对诸多其他投资者，我们需要凭借这些对手的一系列动作，还有行为，去进行统计，去做分析，并且加以总结，从中探寻投资趋势。

信息面是即时信息的捕捉，这意味着你是否能够收集到真实且准确的信息。你需抓住一个Tell，接着运用读心术获取真实信息，并且坚信其为真，最终做出更为精准的判断。

何为如何，看过这一篇文章之后，是否是对于德州扑克有了肃然起敬之感，如果不想在游戏期间被淘汰掉，那就赶紧玩起来！